深耕输配电及控制设备行业近三十年，望变电气（603191.SH）经营质量稳步提升。

  8月22日晚间，望变电气披露2023年半年报，上半年，公司实现营业收入12.35亿元，同比增长9.82%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）1.54亿元，同比增长32.31%；扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润，下同）1.52亿元，同比增长39.68%。

  对此，望变电气表示，主要是取向硅钢平均价格提高带来毛利率提升；同时销售规模增加摊薄固定费用带来净利润增加，公司经济运行质量进一步提高。

  长江商报记者发现，作为全国唯一打通上游关键原材料的输配电及控制设备企业，望变电气的一体化优势突出。目前，望变电气的多个项目建设按照计划推进，为公司持续发展奠定基础。截至2023年6月末，望变电气的IPO募投项目累计已投入资金约5亿元，整体投资进度约为58.46%。

  不仅如此，公司输配电及其控制设备客户转型成效显著。上半年，望变电气前100名客户收入为4.15亿元，较去年同期增加了40.39%。客户性质由以国家电网、南方电网为主，转为以国家电网、南方电网为基础，同时以中国铁道建筑集团、中国中铁中国电力建设集团、中国建筑集团、四川省能源投资集团等大型央企国企客户为依托的百花齐放的情形。

  资料显示，望变电气深耕输配电及控制设备行业近三十年。2017年，望变电气自建取向硅钢生产线投产，目前公司基本的产品分为输配电及控制设备和取向硅钢两大类。

  2023年上半年，我国25家在产企业共生产取向硅钢123.8万吨，望变电气位居全国前四。

  近年来，随国家“双碳”目标的推进，国内电网改造带动能效产品的需求急剧增长，为输配电及控制设备制造公司可以提供了广阔的发展空间。在此背景下，望变电气的盈利能力持续稳步提升。

  IPO之前，2018年至2021年，望变电气的营业收入和净利润分别由8.94亿元、0.53亿元增长至19.33亿元、1.78亿元。

  2022年4月28日，望变电气在沪市主板挂牌上市。上市首年，公司实现营业收入25.26亿元，同比增长30.68%；净利润2.98亿元，同比增长67.34%；扣非净利润2.76亿元，同比增长60.85%。

  根据望变电气披露的半年报，2023年上半年，公司实现营业收入12.35亿元，同比增长9.82%；净利润1.54亿元，同比增长32.31%；扣非净利润1.52亿元，同比增长39.68%。

  对于上半年业绩继续增长，望变电气称，主要是取向硅钢平均价格提高带来毛利率提升；同时销售规模增加摊薄固定费用带来净利润增加，公司经济运行质量进一步提高。

  不过，长江商报记者同时注意到，从单季度业绩来看，2023年前两个季度中，望变电气分别实现营业收入5.72亿元、6.63亿元，同比增长47.87%、-10.12%；净利润8033.9万元、7374.13万元，同比增长119.25%、-7.6%。其中，二季度，望变电气业绩出现负增长，使得公司上半年整体业绩增速较一季度明显放缓。

  半年报显示，今年上半年，望变电气直面各种困难，各生产装置实现满负荷高效生产，实现硅钢产量5.22万吨，受8万吨高端磁性新材料项目碰电停产的影响，产量同比减少0.33万吨；实现电力变压器产量506万kVA，同比增加50.75%；成套电气设备5119台，同比增加5.13%；箱式变电站656台，同比增加53.99%。

  作为全国唯一打通上游关键原材料的输配电及控制设备企业，望变电气的一体化优势突出。

  据望变电气介绍，经过多年的发展，公司已形成高磁感取向硅钢—高磁感低损耗铁心—节能电力变压器—智能成套电气设备—智能箱式变电站全链条的产品群。企业内部输配电控制设备业务和取向硅钢业务相互促进，协同发展，有着非常明显的产业链优势。

  今年上半年，望变电气的智能铁心工厂投入到正常的使用中后，公司具备生产高磁感低损耗铁心及系列新产品的能力，进一步扩展了产业链布局。由于取向硅钢是铁心的原材料，铁心是变压器的重要组件，公司产业链优势逐步提升。此外，公司增加了取向硅钢、铁心以及输配电及控制设备在市场波动时的产品形态调整空间，逐步提升了公司整体抗风险能力。

  除了产业链优势之外，望变电气输配电及其控制设备客户转型成效显著。今年上半年，望变电气来自前100名客户收入为4.15亿元，较去年同期增加了40.39%；客户性质由以国家电网、南方电网为主，转为以国家电网、南方电网为基础，同时以中国铁道建筑集团、中国中铁、中国电力建设集团、中国建筑集团、四川省能源投资集团等大型央企国企客户为依托的百花齐放的情形。

  值得关注的是，目前望变电气的多个项目建设按照计划推进，为公司持续发展奠定基础。据望变电气批露，2023年6月30日，公司8万吨高端磁性新材料项目部分产线万吨产量；由于国外设备的制作周期较长，本项目将于2024年6月全面投产，预计当年可新增5万—6万吨产量。

  与此同时，望变电气低铁损高磁感硅钢铁心智能制造项目初步建成，部分产线在调试中，该项目建成预示着公司数字化工厂“新范本”已经建成，该项目建成将实现所有厚度规格（0.18—0.65mm）电工钢来料剪切加工，打造了覆盖我国西南地区的智能化取向硅钢剪配中心。

  目前，望变电气的智能成套电气设备产业基地建设项目一期已投入到正常的使用中，二期已完成主体厂房架构施工，进入产品的规划和设备选型阶段，2024年4月份达到预定可使用状态；110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目进入实施阶段，2024年4月份达到预定可使用状态。

  长江商报记者发现，截至2023年6月末，望变电气的IPO募投项目累计已投入资金约5亿元，整体投资进度约为58.46%。

  需要注意的是，今年以来望变电气遭到多名重要股东减持。5月，王思聪旗下的平潭普思广和一号股权投资合伙企业（有限合伙）通过大宗交易方式减持556.39万股，占公司总股本的1.67%，减持完成后的持股比例已降低至5%以下。

  7月，望变电气三名高管合计减持公司股份23.5万股，减持比例约为0.0705%，减持总金额约为468.14万元。