广东明阳电气股份有限公司（证券简称 明阳电气，证券代码 301291）主要是做应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，基本的产品为箱式变电站、成套开关设备与变压器。产品主要使用在于新能源（含风能、太阳能、储能）、新型基础设施（含数据中心、智能电网）等领域。近日，该公司成功登陆深交所创业板。

  明阳电气将技术创新作为发展的重要驱动力，公司近年来不断加大研发投入，注重开发团队建设，持续完善研发体系。

  在研发团队建设方面，公司的研发团队由享受国务院津贴的行业专家领衔，成员包括一批高级工程师、工程师、硕士研究生等科研人员，小组成员专业齐全，技术创造新兴事物的能力强。截至2022年12月31日，明阳电气拥有168名研发人员，占员工总数的比例为9.78%。

  在研发体系方面，明阳电气依托广东省节能电力变压器工程技术研究中心和市级企业技术中心两大创新平台，设立了研发中心，由技术决策委员会总体统筹技术发展的策略，成套/变压器/箱变研发部等部门合作协同，共同攻克技术难关。

  持续的研发经费投入，使明阳电气在输配电及控制设备领域形成了深厚的技术积累，形成了多项具有自主知识产权的核心技术。目前，明阳电气共拥有209项专利，其中19项发明专利，参与7项国家标准的起草，并取得广东省创新型企业、广东省高新技术企业和多项广东省科技奖一等奖等诸多荣誉和奖项。

  值得关注的是，公司的光伏逆变升压一体化装置、海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜所应用核心技术已达到国际领先水平。其中，海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜通过参与中广核广东汕尾后湖海上风电项目、三峡阳江沙扒项目等项目，打破了外资品牌的垄断，某些特定的程度实现了进口替代。

  在核心技术商业化产品化方面，明阳电气同样拥有丰硕的成果。多个方面数据显示，2020年-2022年，公司核心技术产品收入占主要经营业务收入的占比分别是98.43%、97.80%、96.69%，核心技术产品的商业化为公司带来了良好的经济效益。

  明阳电气凭借在行业内多年的专业积累，已树立了良好的品牌优势，获得了较高的市场知名度。

  目前，公司已与“五大六小”发电集团(除中国核电外)、两大电网(国家电网、南方电网)、两大 EPC 单位(中国电建、中国能建)、通 信运营商(中国移动、中国联通)、能源方案服务商(阳光电源、明阳智能、上 能电气、禾望电气)等知名或大规模的公司建立了长期业务合作关系。

  近年来，明阳电气业绩持续增长。2020年-2022年，明阳电气营业总收入从16.65亿元上升到32.36亿元，归母净利润从1.78亿元上升到2.65亿元。

  到2023年第一季度，明阳电气仍保持强势势头。公司实现盈利收入7.07亿元，同比增长84.02%；实现归母净利润0.44亿元，同比增长229.86%。

  据东方财富choice数据，明阳电气2022年营收、归母净利润、扣非净利润增速均超过了白云电器、三变科技、特变电工、金盘科技、北京科锐等5家同行业可比公司，呈现出较好的成长性。

  同时，公司经营性现金流与公司业绩同步向好。2020年-2022年，公司经营性现金流净额分别是-0.42亿元、1.15亿元、2.87亿元。而且公司2022年的经营性现金流净额高于同期归母净利润，显示出公司主业造血能力较强。

  在较好的成长性之下，明阳电气加权平均ROE亦高于行业均值，给予股东较高的回报率。

  据东方财富choice数据，2020-2022年，明阳电气的加权平均ROE分别为46.16%、25.96%、31.65%。同期，同行业可比公司白云电器、三变科技、特变电工、金盘科技、北京科锐的加权平均ROE均值分别为6.81%、8.41%、11.17%。